受全球經濟復蘇及中國大陸半導體產業快速跟進驅動，2017年全球半導體設備市場規模566.2億美元，較2016年大幅增長37.3%。從國內來看，雖然中國大陸是全球半導體設備第三大市場，但是國產半導體設備企業整體實力仍然有發展機遇。

國產半導體設備正處于發展的機遇期，主要基于三點原因：

①受汽車電子以及工業互聯網等新興領域的需求帶動，半導體行業發展有望持續復蘇；

②國家政策持續加碼，國家集成電路產業投資基金第二期正在籌資，國產企業有望充分受益；

③硅片廠和晶圓廠產能擴張疊加技術迭代，國產半導體設備企業有望在8英寸半導體設備實現突圍，縮短與外企的差距。

2018-19年國內半導體設備年均市場規模接近2000億。從晶圓制造設備來看，國內半導體硅片供需缺口明顯，目前8英寸硅片產能對應缺口為161.5萬片/月，12英寸硅片產能對應缺口為277.3萬片/月。我們基于當前硅片廠投產計劃測算國內晶圓制造設備2018-2020年市場規模分別為153、290、27億元。晶圓加工設備與封測設備存在配套關系，基于當前晶圓廠投產計劃測算國內晶圓加工設備2018-2020年市場規模分別為1483、1301、331億元；封裝測試設備2018-2020年市場規模分別為300、263、67億元。

給予半導體設備行業推薦評級。自上而下，在下游新興領域需求刺激以及政策助推下，國內硅片廠和晶圓廠迎來擴產潮，2018-19年國內半導體設備年均市場規模接近2000億。同時受益半導體產線技術迭代以及大基金重點扶持，國產半導體設備企業迎來發展機遇期。自下而上，關注細分領域龍頭標的。半導體設備行業馬太效應明顯，龍頭企業在這一輪發展機遇中更有望脫穎而出。

半導體設備是什么？

半導體包括四類產品，分別是集成電路、光電子器件、分立器件、傳感器。2017年半導體行業市場規模為4122億美元，其中集成電路市場規模為3432億美元，占比為83.25%。

半導體集成電路是將晶體管、二極管等有源元件和電感器、電容器和電阻器等無源元件，按照一定的電路互聯，集成在一塊半導體單晶片上，從而完成特定的電路或者系統功能。包括模擬電路（Analog）、微處理器（Micro）、邏輯電路（Logic）、儲存器（Memory）。

產業鏈構成：半導體產業鏈包括上游的半導體支撐產業，中游的半導體制造產業以及下游的半導體應用產業。

細分來看，半導體支撐產業包括半導體材料及半導體設備；

中游的半導體制造的核心是集成電路制造，包括IC設計、IC制造以及IC封測；

下游的半導體應用領域眾多，2017年全球半導體應用領域排名前三的行業是通信及智能手機（31.83%）、PC/平板（26.13%）、工業/醫療（14.51%）。